最悪の場合、ＨＹＢＥがＳＭを買収したが、全員退社してしまう状況が起きかねない。現在ＳＭ所属ではＫＡＮＧＴＡ、ＢｏＡ、東方神起（チェガン・チャンミン、ユノ・ユンホ）、ＳＵＰＥＲ　ＪＵＮＩＯＲ、少女時代（テヨン、ユナ、ユリ、ホヨン、サニー）、ＳＨＩＮｅｅ、ＥＸＯ、Ｒｅｄ　Ｖｅｌｖｅｔ、ＮＣＴ、ＳｕｐｅｒＭ、ａｅｓｐａ、ＧＯＴ　ｔｈｅ　ｂｅａｔなどだ。

ＳＭはＥＸＯ以来メンバーの再契約時点に対する公式的な言及を控えている。Ｒｅｄ　Ｖｅｌｖｅｔの場合、今年デビュー９年目で、７年目だった２０２１年から契約満了説が出た。しかし、別途の発表なしに依然として旺盛に活動している。このため、業界では２０２１年に再契約をしたと推定している。元契約が８～１０年で、今年が再契約時点だったという分析もある。

２０１６年にデビューしたＮＣＴの一部のメンバーは今年が「魔の７年目」で再契約時期を控えている。先輩グループであるＳＵＰＥＲ　ＪＵＮＩＯＲ、ＳＨＩＮｅｅ、ＥＸＯなどは軍服務のためにそれぞれ再契約時点が異なる。ＳＵＰＥＲ　ＪＵＮＩＯＲは２０１５年、別会社のＳＪレーベルズを設立し、別に運営されている。彼らは昨年、再契約を結んだという。最近、ＳＨＩＮｅｅのキー、オンユに続いてＥＸＯのカイが来月ソロアルバムを発売することから再契約を結んだ後、活動を継続するものと推定される。結局、２０２０年にデビューした末っ子のａｅｓｐａを除いては全員再契約時期を過ぎたか、近接しているとみられる。再契約の時点が迫っている歌手たちが買収企業であるＨＹＢＥに反発し、新しい事務所に移る可能性もある。実際、一部のＳＭ歌手がすでに事務所との接触に乗り出したという話も出回っている。

エンター業界関係者は「すでに認知度の高いアイドルは今後ＳＭに残る理由が明白ではなく、個別活動を支援し、収益分配の面で有利な中小事務所を探す可能性が大きい」とし「ＳＭに長い間残っていたアーティストのほとんどは義理と名分のために下した決定なので、他の大型事務所に吸収された状況を喜ばないだろう」と話した。

一方、アーティストの離脱が大きな問題ではないという分析もある。ハイ投資証券のパク・ダギョム研究員は「現在ＳＭを支えている主な知識財産権（ＩＰ）はＮＣＴとａｅｓｐａだが、この２チームだけを確保すれば現在企業の価値に大きな問題はなく、今後公開される新人の底力も残っている」と肯定的に見通した。

ＨＹＢＥがＳＭ買収に成功しても、アルバム制作システムを持っていくとは言えない。総括プロデューサーとして２６年間働いてきたイ・スマン氏は、どうせ製作参加が禁止されている。ＨＹＢＥの買収に反対するＳＭ現職者がＨＹＢＥに移る可能性も小さい。

歌手が離脱すれば、ファンコミュニケーションプラットフォーム「Ｂｕｂｂｌｅ（バブル）」も抜け殻になる。Ｂｕｂｂｌｅを運営するＤｅａｒＵによると、通常アーティスト別に２～３年程度の短期契約で運営される。所属アーティストがいつでも再契約しないか、より良い条件を要求することができる。

ＨＹＢＥがＳＭの買収を通じて得る確実な資産は多数のＩＰだ。ＳＭが保有している商標は韓国１８０１件、海外９６６件で、計２７６７件に達する。この他に特許・実用新案計３３件、デザイン３３件、著作権５２件を持っている。アーティストのチーム名、ロゴ、アルバムジャケットデザインなどが含まれている。

エンター業界関係者は「エンター社は特別な技術力を持つ会社ではなく、ＩＰと人的ネットワークが唯一の資産であるため、再契約時期ごとにリスクがある」として「ＳＭはこれまで１位のエンター社という地位のおかげで、多くのアーティストが長期間再契約を持続し、『スムドク』（ＳＭのオタク）という事務所のファンも保有しているが、今はＨＹＢＥにリードされ、新人デビューも少なくなり以前のようではないと評価されている」と話した。

ＨＹＢＥがＳＭを買収したのに、ＳＨＩＮｅｅ・ＥＸＯ・Ｒｅｄ　Ｖｅｌｖｅｔが離脱すれば？（１）